今天凌晨五點(diǎn)，MSCI宣布中國A股將延遲納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

A股申請(qǐng)加入該指數(shù)以來的第三次未果。大家都注意到，證監(jiān)會(huì)近期針對(duì)A股市場(chǎng)出臺(tái)了一系列新政策，一方面是為了完善市場(chǎng)運(yùn)行，另一方面，與積極加入該指數(shù)有關(guān)。

完善措施主要在三個(gè)方面：

?有效解決了實(shí)際權(quán)益擁有權(quán)問題；

?加強(qiáng)上市公司停復(fù)牌監(jiān)管；

?改革 QFII 制度，旨在放寬分配額度和資本流動(dòng)限制。

既然有相應(yīng)的改善，為什么還是沒有被納入MSCI呢？

根據(jù)MSCI今日發(fā)布的“2016 年全球市場(chǎng)分類評(píng)審結(jié)果報(bào)告”指出，A股如要加入MSCI仍有需要進(jìn)一步觀察和解決。比如：

?購買使用MSCI的國際機(jī)構(gòu)投資者表示還需時(shí)間來觀察停復(fù)牌新政和QFII政策改革實(shí)際成效。

?根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定涉及A股的金融產(chǎn)品設(shè)立需要預(yù)審。預(yù)審的限制涵蓋新發(fā)行的和現(xiàn)有金融產(chǎn)品。如果A股被納入MSCI，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)掛鉤的金融產(chǎn)品就要滿足相關(guān)審核要求，否則該類產(chǎn)品會(huì)面臨交易中斷的風(fēng)險(xiǎn)。

所以，MSCI將繼續(xù)把A股保留在2017年新興市場(chǎng)審核名單上。也不排除將其提前納入的可能性。

MSCI這份報(bào)告中還提到了MSCI指數(shù)的其他變動(dòng)情況。新興市場(chǎng)指數(shù)中，巴基斯坦指數(shù)將在明年五月被納入；阿根廷指數(shù)被納入2017年審核名單；尼日利亞指數(shù)從前沿市場(chǎng)轉(zhuǎn)為獨(dú)立市場(chǎng)指數(shù)；

發(fā)達(dá)市場(chǎng)指數(shù)中，韓國指數(shù)未被列入2017年審核名單。

聽了這些，大家可能會(huì)有些疑惑。

MSCI指數(shù)到底有什么用？怎么還分新興市場(chǎng)指數(shù)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)指數(shù)呢？

下面我們就來說說MSCI指數(shù)到底是什么吧。

Morgan Stanley Capital International，簡(jiǎn)稱MSCI，中文叫做明晟指數(shù)。這家公司的前身是摩根士丹利指數(shù)服務(wù)公司。和他同類的指數(shù)還有英國富時(shí)集團(tuán)FTSE指數(shù)。

那這個(gè)指數(shù)和我們熟悉的上證指數(shù)有什么區(qū)別呢？

最明顯的使用MSCI指數(shù)需要付費(fèi)，使用MSCI指數(shù)的金融機(jī)構(gòu)都要支付指數(shù)使用費(fèi)，比如根據(jù)MSCI指數(shù)管理的被動(dòng)基金、以MSCI指數(shù)為標(biāo)的的期貨交易。盡管如此，他在金融市場(chǎng)上仍然備受追捧。據(jù)官方報(bào)道，全球追蹤MSCI指數(shù)的資產(chǎn)規(guī)模超過10萬億美元；全球前100名基金經(jīng)理人中有94位是MSCI的客戶；跟蹤MSCI指數(shù)的ETF基金數(shù)量超過750只。

大家要注意哦，編制MSCI指數(shù)的可是一家公司，反觀我們的上證指數(shù)是由不以盈利為目的的上海證券交易所發(fā)布。根據(jù)MSCI年報(bào)，公司的主要收入來源就是MSCI指數(shù)。當(dāng)然，還有其他不同大家自己看表吧。

中國A股一旦被納入MSCI指數(shù)，全球的資產(chǎn)管理者進(jìn)行資產(chǎn)投資配置時(shí)，勢(shì)必將A股納入考慮的范圍內(nèi)，中國A股也將吸引千億資金的流入，對(duì)中國的A股是一個(gè)大利好。

但是這千億資金對(duì)于龐大的A股影響有多大呢？

今日股市，已經(jīng)給了參考答案。國內(nèi)分析機(jī)構(gòu)表示：A股未能納入MSCI更多的在于情緒方面的影響，短期內(nèi)不會(huì)改變股票市場(chǎng)存量資金博弈的局面。即使本次成功加入MSCI，A股市場(chǎng)也不一定會(huì)出現(xiàn)大幅度上漲，因?yàn)橘Y金的流入是循序漸進(jìn)的，而且資金量相對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)來說也不是非常的巨大。

從中長期來看，我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放是大勢(shì)所趨。韓國經(jīng)驗(yàn)表明，隨著資本市場(chǎng)的開放和加入MSCI指數(shù)，海外投資者的加入會(huì)影響當(dāng)?shù)氐耐顿Y結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)部分投資者更理性的投資行為。

證監(jiān)會(huì)如是說……

雖然本次A股未能納入MSCI指數(shù)，但是監(jiān)管部門為了今后能順利加入一定會(huì)加大力度規(guī)范市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)監(jiān)管制度的完善。正如證監(jiān)會(huì)所說，中國已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，A股市場(chǎng)的國際影響力正逐步提升。此次延遲納入的決定，不會(huì)影響我國資本市場(chǎng)改革的進(jìn)程，建設(shè)穩(wěn)定、健康的資本市場(chǎng)依然是我們發(fā)展的長期目標(biāo)。

綜上所述，理財(cái)師伙伴們應(yīng)該清楚，本次延遲納入并不會(huì)從根本上改變股票市場(chǎng)的短期走勢(shì)，大量的風(fēng)險(xiǎn)因素已經(jīng)提前釋放，不足以引發(fā)股市的劇烈波動(dòng)。從中長期看，我國證券市場(chǎng)監(jiān)管制度的完善和資本市場(chǎng)的對(duì)外開放是大勢(shì)所趨，納入MSCI指數(shù)只是時(shí)間問題。