講師介紹

夏 天 然

• 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士

• 2012年-2013年訪學(xué)于美國(guó)佛羅里達(dá)大學(xué)

• 曾就職財(cái)新智庫(kù)，任莫尼塔高級(jí)宏觀分析師

課程亮點(diǎn)

邏輯清晰：以上統(tǒng)下，邏輯遞進(jìn)，層次分明。

引用案例：結(jié)合數(shù)據(jù)圖表的詳細(xì)解讀后，又引用了美聯(lián)儲(chǔ)加息的案例教學(xué)員綜合性的看指標(biāo)。

你將獲得

• 學(xué)會(huì)觀察物價(jià)指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)和我們的生活息息相關(guān)，預(yù)判國(guó)家央行的行動(dòng)，從而對(duì)投資進(jìn)行調(diào)整。

• 了解財(cái)政政策和貨幣政策包括的指標(biāo)，對(duì)比中美兩國(guó)的不同政策手段，學(xué)會(huì)分析各項(xiàng)指標(biāo)。

課程內(nèi)容

一、 中美物價(jià)指標(biāo)比較和分析

1) CPI：關(guān)注這個(gè)指標(biāo)就能明白發(fā)達(dá)國(guó)家央行會(huì)怎么行動(dòng)。

• 美國(guó)的CPI同比和核心PCE（消費(fèi)者支出指數(shù)）同比均是衡量通脹的指標(biāo)，目前通脹依舊低迷。

• 中國(guó)CPI同比：中國(guó)統(tǒng)計(jì)局會(huì)按月公布CPI數(shù)據(jù)。CPI有很多分項(xiàng)，大致分為食品類(lèi)和非食品類(lèi)。食品類(lèi)波動(dòng)較大，非食品波動(dòng)較小，食品類(lèi)的豬肉和蔬菜的波動(dòng)比較大，所以統(tǒng)計(jì)局每個(gè)月會(huì)公布生豬價(jià)格、菜籃子指數(shù)等。

2) PPI

• 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

二、 經(jīng)濟(jì)政策與周期指標(biāo)解讀

1) 財(cái)政政策

政府變動(dòng)稅收和支出以影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。財(cái)政支出、赤字率、稅收。

美國(guó)的財(cái)政政策：貨幣政策同樣是熨平經(jīng)濟(jì)周期的工具，所以政策利率（聯(lián)邦基金目標(biāo)利率，美聯(lián)儲(chǔ)公布）與GDP增速有負(fù)相關(guān)性。

中國(guó)的財(cái)政政策：中國(guó)的財(cái)政支出保持高增速，赤字率數(shù)據(jù)非常少，近幾年赤字率也在不斷提高。目前，財(cái)政開(kāi)支決定了基建投資，也很大程度上決定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能。

2) 貨幣政策

政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過(guò)銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策。利率、存款準(zhǔn)備金率、QE規(guī)模。

美國(guó)的貨幣政策：貨幣政策同樣是熨平經(jīng)濟(jì)周期的工具，所以政策利率（聯(lián)邦基金目標(biāo)利率，美聯(lián)儲(chǔ)公布）與GDP增速有負(fù)相關(guān)性。

中國(guó)存款準(zhǔn)備金率：準(zhǔn)備金率的提高和下調(diào)均為逆周期調(diào)控政策。

失業(yè)與通脹：長(zhǎng)期來(lái)看，失業(yè)率與通脹水平負(fù)相關(guān)較明顯，這就是“菲利普斯曲線”的內(nèi)容。

3) 經(jīng)濟(jì)周期

分為四個(gè)方面：頂峰 衰退 蕭條 低估 復(fù)蘇

幾種周期類(lèi)型：

• 長(zhǎng)周期（康德拉耶夫周期，平均50年）

• 中周期（基欽周期，平均8-10年）

• 短周期（朱格拉周期，平均40個(gè)月）

• 建筑業(yè)周期（庫(kù)茲涅茨周期，平均20年）

• 綜合周期（熊彼特周期，短周期約為40個(gè)月，中周期約為9-10年，長(zhǎng)周期為48-60年）

適合人群

金融大眾：了解基本的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)含義，學(xué)會(huì)判斷基本的市場(chǎng)走向。

各金融機(jī)構(gòu)管理人員：學(xué)會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析技巧，提升工作能力。

機(jī)構(gòu)投資者：學(xué)會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析方法，提升工作能力。

財(cái)富管理經(jīng)理：學(xué)會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析技巧，提升工作能力。

私銀客戶經(jīng)理：學(xué)會(huì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走向，平衡客戶財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)。